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普通人如何在区块链时代分一杯羹——不确定性、创新理论与历史周期

2019-10-30 10:48

来源: beyondblockchain

序:

区块链时代来临,就像20年前的互联网革命一样,那该如何参与?如何在区块链时代分一杯羹?

加入创业团队,但如果没找到呢?

通过参与数字货币确实是非常好的方法。有人就会问,会有牛市吗?牛市来临,是不是先买这后买这个,可以投资收益最大。


下文分析:如何寻找确保收益为正的条件,同时也能享受区块链革命带来的巨大潜力的问题。

 

一、“不确定性”

(一)市场上的不确定性现象

(部分案例引用本人10月15日在公众号“beyondblockchain”发表的《为什么你预测市场,却总是失败|原来是这样》)

为什么你每每觉得大佬的发言很有道理的时候,可当你总结他们的发言的时候,市场总是有着无限可能,总是得出如下图的规律。

 其实几乎无论什么时候,市场都会有不同的声音,当前的市场更是这样(那还是BTC跌破8000的时候)。难道每次大佬的发言,你都要得出这样“明朗”的走势图吗,我们分析一下。

市场上大佬的发言是这样的:

首先,熊市的判断逻辑

BTC反弹高点越来越低,直到目前的8000多点,熊市市场依然非常明显,依然会继续下跌。另外一种是,30日均线往下走,BTC甚至还会跌掉1/3或者1/2。

接着,震荡市的判断逻

之前是围绕9000-11000震荡,现在是围绕着7700-8600震荡,之后再选择方向。

还有,非牛非熊的判断逻辑

(吴忌寒)下次减半未必引爆牛市,因为牛熊周期都缩短了。

当然,还有牛市的判断逻辑

无论现在怎么样,减半时点一定涨上去

你听完,一定手足无措,原来的坚定信念也开始动摇。每位大佬说的都有一定的道理,到底信哪个?

但你一旦仔细思考,你就会发现他们分析的条件有如下问题:

上述熊市和震荡的判断是基于过去4个月BTC的走势判断的,视野的长度是不是过于短了点。(居然11天的时间就验证了,短期的技术分析居然扛不过两周)

大神(吴忌寒)的视野很长,观察了牛熊周期,起码观察了两个周期,才可以做对比。但大神的观察居然不对,实际上,牛市的周期并没有拉长,熊市的周期才被拉长了。(见BTC觉醒离财富自由最近的历史时点

当然减半一定上涨,也过于牵强,岂不是每次减半都能引爆牛市。“张家里的一首船”说过,最近一次的减半周期,应该是未来所有减半周期中涨幅最大的一次了,剩下唯一一次还有可能10倍涨幅的减半周期了,再以后的减半周期3倍、2倍、1倍就很不错了,当然基本面的支撑是外部资金进场的保证,单一的减半利好是不足以支撑的。




(二)阿尔钦的“不确定性”理论

 市场而言,是不确定性的,却又朝着大概率的方向奔跑。但关键的是大部分人不知道概率分布,甚至不确定自己投资偏好,讨论“投资收益最大化”本身就毫无意义。所以可惜的是,人们本就不应该讨论“投资收益最大化”,而是要去探讨“收益为正”最有利自身的条件,为什么呢?

阿尔钦在他1950年发表的论文《不确定性、演化与经济理论》提出:“面对包含多变量的复杂问题时,即便最优选择是明确的,人类也无能为力。”

“当预见是不确定的时候,‘利润最大化’作为某一具体行动的指导就毫无意义。所以人们在逻辑上不可能求得最大化,人类只是在争取存活、商业上获取正的利润而已,而非最大化[i]  

在面对不确定的环境的时候,我们要讨论谁活下来了,或者什么样的投资方法活下来了。

具体的讲,市场有很多潜在涨跌概率分布,每个人都有投资偏好,最后谁留下来了。用阿尔钦的话说:经济学关心的是存活的条件,偶然性也是成功的一条路径,但这不意味着选择的随机或者无方向,而是推断出提高生存几率或利润为正的最有利条件。

如何推断出“提高生存几率或利润为正”的最有利条件呢?什么样条件的投资者真正活下来了,什么样条件的投资者消失在人群之中。


(三)真正存活的客观条件

市场不确定性是最迷茫的地方、其实也是迷人的地方,资产管理关键的是把每次投资的正确概率提高,表明我是和别人不一样的。别人只有10%的概率,但我起码有50%的概率。

市场肯定不是单因素分析,分析“市场筛选后的结果”,推出大佬存活的真正有利条件。得出如下几个方面:

1、剖析事物的本质(基本面为主);

2、参考长周期历史;

3、价值分析;

4、不用高杠杆(用错一次就死,如5倍杠杆,反向涨跌20%就死)

基本面决定了各市场间资金的流向,历史周期给未来走势提供了参照,价值提供了价格回归的基础。下文总结出“创新、历史周期和价值分析”。

 

二、创新、历史周期与价值理论

创新不仅仅是技术层面的创新,也是商业体系、新市场拓展的创新。按照熊彼特的“经济发展理论”,创新往往是破坏式创新destructive innovation,是“不断突破旧的、不断创造新的结构”的过程,包括五个方面:引进新产品;引用新技术;开辟新市场;控制原材料的新供应来源;实现企业的新组织。[ii]

 


(一)须基于创新的观察

基本面方面,包括技术和产业创新、市场空间、政策等等,是最能影响主流投资者认知的、也是决定全球市场资金的流向最重要的基础,是决定他们的资金是进来还是离开。这中间,归根结底是创新的力量。

市场空间拓展也是创新的一种,只有一场又一场的技术和商业模式创新,才会不断吸引资本加入,慢慢地,监管机构透过迷雾看到政策了方向。

 

(1)区块链开始与资本市场亲密接触(可以理解为资本的新供应来源

“嘉楠耘智”美国上市即将落地,“火币控股”上市主体更名。与传统资本市场从“有隔阂”到“走一起”,是对行业的巨大利好,更大资金入场,使得该行业的韧性加强,相对来说不容易倒闭了。比如嘉楠耘智扩大生产的时候,不用奔波去银行贷款或者私募,增发股份就行,让矿机生产持续稳定,肯定利好矿业。


(2)Libra推出继续遇阻(技术创新、商业模式创新是区块链的灵魂,Libra旨在构建60亿人跨境支付的革命,一听就牛的一塌糊涂,他采用部分区块链技术,构建新的商业模型,是场革命

Libra遇到最多的是监管的问题,众议院和参议院对Libra反洗钱和金融的稳定,提出了极高的质疑和要求,Facebook目前似乎难以应对。其实MasterCard、VISA等金融机构退出,更多的是合规问题,或者背后的利益冲突。

Libra更像是发起世界货币的信号,是一枚旗帜,是跨境支付的一个最重要的方向。如果能顺利推出,肯定是对行业重大利好,但对部分币也是巨大打击,比如XRP、甚至USDT。但即使当前推出不了,未来还是有很多遐想,类似Libra货币的发行必将是历史趋势。

(可以说Libra一手倒逼中国区块链政策改革,Facebook每次面见参、众议院,中国官方的信息就特别多,上次是央行表示即将要发行数字货币,这次是最高领导人表示要加快区块链技术创新发展)


(3)牛市需要一场一场的技术革命

跨链技术,是构建区块链底层资产的交互的基础,你理解为IOS系统吧;DEFI也是如此,传统的P2P贷款,你压根不知道自己的钱去哪里,当然传统银行存贷款也是如此。总体而言,一场场技术革命才是明年行情的催化剂。

联盟链最大的应用还是基于供应链领域,可见文章如何理解区块链对金融业的影响(供应链金融为例)。但联盟链的革命性和上述公链的革命性还是相差甚远。

BTC全网算力一直在波动中稳步增加的,BTC区块交易次数也比较平稳。这几个数据相对稳定就行,对预测市场没那么重要。ETH的运营指标也是如此,重点看明年POS的落地,这将是POS机制最大的试验项目。

 

(二)须基于历史周期的观察

同样,熊彼特的《经济发展理论》总结了三种经济周期理论,一是“长达60年的康德拉季耶夫周期”的长周期;二是“10年的尤格拉资本主义周期”的中波;三是“40个月的基钦周期”的短波。熊比特说,除了“长波”,很难就“中波”或者“短波”做出推断,中短周期往往受某一种工业或者生产技术的发展推动的。

经典的理论帮我们总结,周期最好看长一点,某种技术或者工业的推动也至少看短周期,短周期是3年。如果但所谓的技术分析,往往只看前一两天的涨跌,最多看半年的月线,很容易遮天蔽日。


(1)BTC不继续下跌,是市场稳定的基石。

从BTC历史周期来说,BTC减半前一年的剧烈上涨都会有较强调整,但从高点回落的调整幅度从没有达到50%的。从这一点来说,BTC跌破7000的概率很小了。(再一次验证了,但历史周期就那么神奇,跌幅就不超过50%;虽然突然来自基本面的支持,但一夜40%的涨幅,也够说明,跌的够多了)

第二呢,减半前一年的调整周期一般都很长,往往在减半前几个月会回到之前的高点。(见BTC觉醒离财富自由最近的历史时点


(2)主流币回到牛市起点,没理由再创新低

首先,XRP、TRX均来到历史底部、中间甚至击穿去年年底的底部,但当前引起强烈反弹。虽然不能说是上涨的预兆,但起码不是继续下跌的信号。

另外ETH、LTC、EOS调整幅度也非常之大(三者幅度差异大是因为基本面差异非常大,后续文章会说明),其中EOS、LTC均回到了3月份的价格,那时BTC还在3000多美金的时候,可以说那个时候是主流币牛市的起点。

在震荡市的格局下,BTC不跌,其他币再下跌绝无可能了。除非BTC再跌破7000,主流币才有可能试探去年12月的低点,注意去年12月的低点维持了非常短的时间,就被迅速拉了起来。

所以,即使主流币再下跌,下跌深度已被牢牢锁死,最多30%。(都是两周前的分析,期间还就跌了7-10%,验证了没理由创新低,向上的空间却是非常大)

 

(三)须基于价值分析的判断

(1)平台币价值凸显,趋势抬头

平台币开始强势抬头,完全是因为价值凸显。

平台币是变相的股票分红模型,是最好用价值模型度量的。(见一条公式解释:抄底HT》)

我是不建议等到季度销毁数据,你光看BTC交易量就知道销毁数据不会差了,交易量从根本上决定了销毁量。(中间市场再怎么下跌,HT就跌不破3甚至3.1,市场一有声响,立刻涨回到3.5美金

 

三、总结如下

所有如上市场判断基于基本面(创新)、历史周期、价值分析等客观数据和分析给出的。并不是“感觉”,也不是纯短期的技术分析。

(一)如上的客观信息总结如下

1、市场底部基本构建完毕,再创新低的概率很小,如BTC再跌破7000美金概率很小。

2、市场按照历史周期,应该会继续震荡,最晚会震荡到明年2月份。最晚到明年3、4月份BTC会回到1.3-1.4W。

3、静静等待技术创新的发酵,观察是否引入大额资金的入场。

 

上述分析,都阐述一个事情:“市场锁定了底部下跌风险。继续下跌概率有,但深跌的概率非常小。最晚在明年3月上涨”。(这些都是两周前的总结,如今基本面的恢复,市场应该提前上涨

 

年抓住一两个币行情的转折点,比什么都重要,因为你可能赚的盆满钵满。比如今年BTC的1.4W美金高点,比如HT的3美金低点。

 

上述所有分析都是锁定底部的分析,其实我们要的是上涨潜力,这里最最重要的是一场场创新革命。



[i] Uncertainty, Evolution, and Economic Theory. Amen A. Alchian .TheJournal of political economy, 1950

[ii] Theory of Economic Development. Joseph Alois Schumpeter.1912

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